【貴金屬早評(píng)】                           

【黃金】

行情回顧：昨日金價(jià)并沒(méi)有延續(xù)上周末的跌勢(shì)，COMEX黃金2406上漲了1.06%，收?qǐng)?bào)2399美元/盎司；

宏觀面：昨晚公布的美國(guó)上月零售銷(xiāo)售環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.3%，2 月數(shù)據(jù)也上修至0.9%（初值為0.6％）。數(shù)據(jù)顯示出美國(guó)通脹仍具粘性且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，零售銷(xiāo)售強(qiáng)勁刺激人們押注美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于降息，市場(chǎng)參與者目前已將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的預(yù)期從6月推遲至9月，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息多少的預(yù)期也比原先還要更少，交易員目前預(yù)估年底前降息幅度將不到兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，低于此前預(yù)期的三次。數(shù)據(jù)公布后美元指數(shù)周一觸及去年11月初以來(lái)最高。

以軍總參謀長(zhǎng)：伊朗對(duì)以色列的襲擊“將得到回應(yīng)”

基本面：4月15日，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持有量為828.45噸，較前一交易日增加1.5噸。

操作建議：上周五金價(jià)雖有回調(diào)，但中長(zhǎng)線(xiàn)仍難言漲勢(shì)反轉(zhuǎn)，維持中長(zhǎng)線(xiàn)看漲觀點(diǎn)不變。伊朗以色列局勢(shì)未明，黃金價(jià)格短線(xiàn)處于不確定中，建議多頭注意風(fēng)險(xiǎn)管理、務(wù)必設(shè)置好止損。

【白銀】

行情回顧：昨日COMEX白銀2405上漲2.21％，收?qǐng)?bào)28.955美元/盎司。

基本面：4月15日，全球最大白銀ETF iShares Silver Trust持有量13283.44噸，較前一交易日減少213噸。

操作建議：白銀中長(zhǎng)期維持看漲觀點(diǎn)不變，中長(zhǎng)線(xiàn)投資者可擇機(jī)布局多單。伊朗以色列局勢(shì)未明，白銀價(jià)格短線(xiàn)處于不確定中，建議多頭注意風(fēng)險(xiǎn)管理、務(wù)必設(shè)置好止損。

【 黑色系早評(píng)】

【螺紋】   

行情回顧：昨日螺紋2410合約下跌0.03%

基本面：據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼周度產(chǎn)量209.95萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.68萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)庫(kù)存282.11萬(wàn)噸，環(huán)比下降34.6萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存796.39萬(wàn)噸，環(huán)比下降42.04萬(wàn)噸。鋼材五大品種周度產(chǎn)量856.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.01萬(wàn)噸，兩庫(kù)庫(kù)存合計(jì)2133.17萬(wàn)噸，環(huán)比下降108.02萬(wàn)噸。4月12日，螺紋鋼高爐盤(pán)面煉鋼利潤(rùn)為395.85元/噸，較上一交易日增加16.65元/噸。上海螺紋鋼HRB400 20mm現(xiàn)貨價(jià)格3590元/噸，基差-27元/噸，基差比前一交易日上升7元/噸。

核心觀點(diǎn)：近期市場(chǎng)情緒得到修復(fù)，黑色盤(pán)面整體呈現(xiàn)企穩(wěn)震蕩反彈走勢(shì)，預(yù)計(jì)后市鋼價(jià)仍有反彈空間，總體震蕩偏多對(duì)待

交易策略：建議螺紋2410合約多單延續(xù)輕倉(cāng)持有

【鐵礦、焦煤、焦炭】

行情回顧：昨日鐵礦2409合約上漲2.18%，焦煤2409合約上漲3.97%，焦炭2409合約上漲2.26%

基本面：據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月8日-4月14日當(dāng)周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2392.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少853.6萬(wàn)噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)量1919.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少774.7萬(wàn)噸。4月12日，全國(guó)鐵礦港口庫(kù)存1.45億噸，環(huán)比上升34.53萬(wàn)噸，焦煤港口庫(kù)存203.82萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.13萬(wàn)噸。

核心觀點(diǎn)：隨著鋼廠(chǎng)利潤(rùn)的回升，鐵水產(chǎn)量有望小幅回升，鋼廠(chǎng)存在原料補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)期，同時(shí)鋼材終端需求的負(fù)反饋對(duì)原料市場(chǎng)影響減弱，預(yù)計(jì)后市原料價(jià)格或仍有反彈空間

交易策略：建議焦煤2409合約多單延續(xù)輕倉(cāng)持有，原料整體震蕩反彈對(duì)待

【 農(nóng)產(chǎn)品早評(píng)】

【油脂】

行情回顧：油脂期價(jià)走勢(shì)分化，前期強(qiáng)勢(shì)的棕櫚油走弱，截止收盤(pán)，豆油Y2409合約上漲0.24%以7644元/噸報(bào)收，棕櫚油P2409合約下跌1.89%以7664元/噸報(bào)收，菜油OI2409合約上漲0.28%以8189元/噸報(bào)收。

基本面：今天中午，馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）公布了馬棕3月官方供需數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，3月馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量為139.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加10.57%，出口131.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加28.6%，進(jìn)口2.2萬(wàn)噸，庫(kù)存為171.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.7%，3月馬棕供需數(shù)據(jù)利多不及預(yù)期，馬棕櫚油下跌。

后市展望：近期棕櫚油、菜油庫(kù)存壓力較大，油脂整體供應(yīng)暫不缺乏，豆油庫(kù)存小幅上升，前期強(qiáng)勢(shì)的棕櫚油因性?xún)r(jià)比不高開(kāi)始走弱，油脂期價(jià)油脂期價(jià)短期震蕩不改中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)。

【粕類(lèi)】

行情回顧：豆粕期價(jià)震蕩上揚(yáng)，截止收盤(pán)豆粕M2409上漲2.01%，以3357元/噸報(bào)收。

基本面：隨著進(jìn)口大豆增多，上周油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率明顯回升。監(jiān)測(cè)顯示，4月12日一周，國(guó)內(nèi)大豆壓榨量177萬(wàn)噸，周環(huán)比回升28萬(wàn)噸，月環(huán)比回升13萬(wàn)噸，較上年同期及過(guò)去三年均值分別高39萬(wàn)噸、38萬(wàn)噸。后續(xù)國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)大豆壓榨量將繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)本周壓榨量在200萬(wàn)噸左右。

后市展望：一季度進(jìn)口大豆數(shù)量大幅下降，供給緊張局面能否如預(yù)期緩解仍需要關(guān)注二季度實(shí)際進(jìn)口情況。豆粕期價(jià)短期震蕩不改中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)。

農(nóng)產(chǎn)品研究員 姚戰(zhàn)旗 

【有色早評(píng)】

【滬銅】

行情回顧：截止昨日收盤(pán)滬銅2406合約上漲0.83%，以76970元/噸報(bào)收。

基本面：4月15日，上海物貿(mào)銅平均價(jià)為76,270元/噸，長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為76,420元/噸，較上一交易日增加290元/噸；上海、廣東、重慶、天津四地現(xiàn)貨價(jià)格分別為76,100元/噸、76,090元/噸、76,170元/噸、76,100元/噸。4月15日，電解銅升貼水維持在下降190元/噸附近，較上一交易日下跌105元/噸。4月12日，上海期貨交易所陰極銅庫(kù)存為299,723噸，較上一周增加7,874噸。

后市展望：3月末，廣義貨幣(M2)余額304.8萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.3%。狹義貨幣（M1）余額68.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.1%。銅供應(yīng)端擾動(dòng)仍然存在。滬銅庫(kù)存依然處于累庫(kù)狀態(tài)，庫(kù)存水平處于近年來(lái)高位。宏觀環(huán)境可能有所變化，短期內(nèi)，銅價(jià)或延續(xù)高位震蕩行情，中長(zhǎng)期銅價(jià)仍以上升趨勢(shì)為主。

【滬鋁】

行情回顧：截止昨日收盤(pán)滬鋁2406合約上漲0.49%，以20685元/噸報(bào)收。

基本面：4月15日，長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為20,770元/噸，較上一交易日增加180元/噸；上海、佛山、濟(jì)南、無(wú)錫四地現(xiàn)貨價(jià)格分別為20,755元/噸、21,045元/噸、20,800元/噸、20,555元/噸。4月15日，電解鋁升貼水維持在貼水80元/噸附近，較上一交易日下跌70元/噸。4月12日，上海期貨交易所電解鋁庫(kù)存為231,765噸，較上一周增加12,291噸。

后市展望：氧化鋁價(jià)格持續(xù)走高，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成支撐。3月汽車(chē)銷(xiāo)量保持增長(zhǎng)，鋁合金產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，終端消費(fèi)尚可。滬鋁庫(kù)存持續(xù)上升，但庫(kù)存水平依然處于近年來(lái)較低位。LME鋁庫(kù)存持續(xù)下降，庫(kù)存處于近年來(lái)較低水平。短期內(nèi)，鋁價(jià)或以高位震蕩行情為主，中長(zhǎng)期鋁價(jià)或穩(wěn)中走強(qiáng)。

能源化工早評(píng)

【原油早評(píng)：】

行情回顧：市場(chǎng)等待伊以沖突進(jìn)一步進(jìn)展，WTI油價(jià)在85美元一線(xiàn)整理。

宏觀面及基本面：周日伊朗針對(duì)以色列空軍、情報(bào)機(jī)構(gòu)和軍事基地發(fā)起打擊，以色列戰(zhàn)時(shí)內(nèi)閣尚未決定如何以及何時(shí)回應(yīng)伊朗的導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊。據(jù)悉，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡本人在有關(guān)以色列回應(yīng)的時(shí)間和性質(zhì)的立場(chǎng)尚不清楚。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月14日，據(jù)美國(guó)有線(xiàn)電視新聞網(wǎng)援引美國(guó)知情官員的話(huà)報(bào)道，在伊朗向以色列發(fā)射多枚導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)后，美國(guó)總統(tǒng)拜登及其國(guó)家安全團(tuán)隊(duì)的高級(jí)成員試圖遏制更大范圍的地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，向以色列表示美國(guó)不會(huì)參與針對(duì)伊朗的任何進(jìn)攻性行動(dòng)。報(bào)道稱(chēng)，盡管美國(guó)官員表示，如何應(yīng)對(duì)伊朗的最終決定取決于以色列，但拜登仍試圖防止沖突進(jìn)一步升級(jí)。據(jù)悉，拜登將在14日計(jì)劃召集七國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議，討論“統(tǒng)一的外交回應(yīng)”，重點(diǎn)將圍繞采取非軍事行動(dòng)來(lái)限制爆發(fā)更大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性。

后市展望：如果地緣緊張風(fēng)險(xiǎn)未如預(yù)期般上升，油價(jià)有回落的可能，建議多單可以考慮獲利了結(jié)。

【塑料及PP早評(píng)：】

行情回顧：受油價(jià)回落影響，聚烯烴期貨昨日偏弱震蕩，至昨日收盤(pán)，塑料2405上漲0.31%，PP2405下跌0.26%。

基本面：PE方面，需求端，本周 PE下游各行業(yè)整體開(kāi)工率-0.84%。棚膜處于生產(chǎn)淡季，開(kāi)工率有進(jìn)一步下滑預(yù)期，地膜旺季收尾，訂單減少，開(kāi)工率下滑，后期農(nóng)膜企業(yè)對(duì)PE原料支撐逐漸減少。供應(yīng)方面，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)處于集中檢修期，供應(yīng)呈減少預(yù)期。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周聚乙烯價(jià)格維持震蕩整理為主。

PP方面，目前聚丙烯裝置檢修較為集中，對(duì)于供應(yīng)面仍存利好，原油下行后，成本支撐略有減弱，下游需求相對(duì)平穩(wěn)，多數(shù)維持按需采購(gòu)，場(chǎng)內(nèi)交投氣氛謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)聚丙烯市場(chǎng)窄幅整理為主，重點(diǎn)關(guān)注成本端變化。

后市展望：目前供需對(duì)聚烯烴提振有限，聚烯烴后續(xù)走勢(shì)仍和原油密切相關(guān)。