【期現(xiàn)】

Mysteel口徑現(xiàn)貨價(jià)格（準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù)價(jià)格）環(huán)比+30.6至2071.4元，焦炭主力合約價(jià)格環(huán)比+22.5至2258.5元，基差環(huán)比+8.1至-187.1元。現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)來看，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1510元，唐山1710元，日照港+10至1830元。

【利潤(rùn)】

本周全國(guó)焦化利潤(rùn)小幅下降，整體仍處于虧損狀態(tài)，全國(guó)平均焦化利潤(rùn)環(huán)比-17至-126元。其中，山西環(huán)比-24至-111元，河北-6至-65元，山東-36至-79元，內(nèi)蒙古-19至-161元。

【供給】

受焦化利潤(rùn)虧損影響，焦炭日均總產(chǎn)量環(huán)比-0.3至105.3萬(wàn)噸。其中，全樣本焦化廠產(chǎn)量環(huán)比-0.4至58.9萬(wàn)噸，鋼廠環(huán)比+0.1至46.4萬(wàn)噸。

【需求】

本周日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.17至224.75萬(wàn)噸，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，主因利潤(rùn)偏低與鋼材需求偏弱。

【庫(kù)存】

總庫(kù)存（焦化廠+鋼廠+港口）環(huán)比+12.6至957.2萬(wàn)噸。其中，樣本焦化廠-7.7至115.7萬(wàn)噸，鋼廠+1.5至598.8萬(wàn)噸，港口+18.8至242.7萬(wàn)噸。

【觀點(diǎn)】

鋼材加速去庫(kù)，需求邊際好轉(zhuǎn)提振市場(chǎng)情緒，焦炭迎來第一輪提漲。基本面上，供減需增，庫(kù)存小幅上升。供應(yīng)來看，焦炭產(chǎn)量維持小幅下降，其中焦化廠產(chǎn)量環(huán)比下降，鋼廠環(huán)比上升。需求來看，近期鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，本周日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.17至224.75萬(wàn)噸。庫(kù)存來看，焦炭總庫(kù)存（焦化廠+鋼廠+港口）環(huán)比+12.6至957.2萬(wàn)噸，其中鋼廠與港口庫(kù)存小幅上升，焦化廠環(huán)比下降。近期鐵水有增產(chǎn)跡象，鋼材庫(kù)存加速去庫(kù)，市場(chǎng)開始交易鋼廠復(fù)產(chǎn)與需求環(huán)比修復(fù)邏輯，原料端呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，操作上，可關(guān)注逢高做縮卷煤價(jià)差套利機(jī)會(huì)。