我們針對(duì)性地選取歐盟、韓國、墨西哥對(duì)中國聚酯瓶片的反傾銷措施和調(diào)查進(jìn)行梳理分析，力圖解析2024年以來針對(duì)中國瓶片的反傾銷措施對(duì)即期和未來出口格局的影響程度和影響路徑。

　　總結(jié)今年以來針對(duì)中國聚酯瓶片的反傾銷調(diào)查，我們認(rèn)為歐盟的反傾銷措施對(duì)中國聚酯瓶片出口的邊際影響有限。對(duì)歐盟傳統(tǒng)國家，本輪反傾銷調(diào)查的影響已經(jīng)體現(xiàn)的相對(duì)充分，中國出口進(jìn)一步受到?jīng)_擊的余量已經(jīng)不多。對(duì)出口波蘭、立陶宛等國，出口量預(yù)計(jì)較2022-2023年下降，但是總體仍然會(huì)保留可觀的出口量。

　　韓國已經(jīng)成為瓶片轉(zhuǎn)口貿(mào)易中最重要的中轉(zhuǎn)站之一，當(dāng)下聚酯瓶片的供需格局決定了其在對(duì)中國聚酯瓶片反傾銷的意愿和能力上都相對(duì)有限。墨西哥的反傾銷調(diào)查存在一些即期影響，但南美其他國家已經(jīng)部分補(bǔ)充，且出口墨西哥對(duì)中國總體出口的影響較小。綜合來看，中國瓶片出口到墨西哥的量受到墨西哥本地裝置動(dòng)態(tài)，美國需求和反傾銷政策的共同影響。

　　從全球供需的角度來看，中國瓶片裝置的生產(chǎn)成本基本是全球最低的，海外最大的需求區(qū)域，尤其是美國在趨勢(shì)上長期需要依靠進(jìn)口來滿足區(qū)域內(nèi)需求，這就導(dǎo)致各類的反傾銷政策或者調(diào)查難以長期限制中國瓶片的出口，更多是起到改變貿(mào)易的流向，增加轉(zhuǎn)口、運(yùn)輸距離等中間環(huán)節(jié)的成本。從出口的總量上來看，也基本印證了這一結(jié)論。2024年1-2月，中國瓶片累計(jì)出口77.35萬噸，累計(jì)同比下降1.5%，但仍位于歷史高位。

　　國泰君安期貨 

　　首席分析師

　　張馳

　　Z0011243

　　>>以上內(nèi)容節(jié)選自國泰君安期貨已經(jīng)發(fā)布的研究報(bào)告《近期反傾銷調(diào)查對(duì)中國瓶片出口的影響幾何》，發(fā)布時(shí)間：2024年4月15日，具體分析內(nèi)容（包括風(fēng)險(xiǎn)提示等）請(qǐng)?jiān)斠娡暾�版�?bào)告。