鋅市場礦端供應偏緊，煉廠檢修消息接連傳出，供應問題仍存，疊加宏觀情緒向好，支撐鋅價重心抬升，短期或維持偏強態(tài)勢，但仍需關注高鋅價下實際需求復蘇情況。

核心觀點

■市場分析

現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為4.46 美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降130元/噸至22690元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-170元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降140元/噸至22720元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-140元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降120元/噸至22700元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲10元/噸至-160元/噸。??

期貨方面：4月15日滬鋅主力合約開于23110元/噸，收于22800元/噸，較前一交易日跌45元/噸，全天交易日成交327201手，較前一交易日增加64804手，全天交易日持倉128737手，較前一交易日減少5457手，日內價格震蕩，最高點達到23380元/噸，最低點達到22665元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于22755元/噸，收于22545元/噸，較昨日午后收盤跌255元/噸，夜間價格偏弱震蕩。

礦端方面，進口礦石到港量較少，而國內原料市場流通貨源有限，部分煉廠原料維持緊缺局面。冶煉方面，國內煉廠檢修與復產并行，其中甘肅、新疆、河南、云南、陜西、內蒙等地部分煉廠有檢修減產計劃，預計4月精煉鋅產量延續(xù)低位。消費方面，節(jié)后下游企業(yè)開工緩慢修復回升，但受高鋅價影響下游采買積極性較弱。?

庫存方面：截至4月15日，SMM七地鋅錠庫存總量為21.82萬噸，較上周同期增加0.87萬噸。截止4月15日，LME鋅庫存為258475噸，較上一交易日持平。

■策略

單邊：謹慎偏多。套利：中性。

■風險

1、海外冶煉產能大面積復產。2、國內消費不及預期。3、流動性變化超預期。?