04月15日滬鎳主力合約2405開于138300元/噸，收于139240元/噸，較前一交易日收盤上漲0.72%，當(dāng)日成交量為340848手，持倉量為66135手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于138250元/噸，收于136560元/噸，較昨日午后收盤下跌1.92%。

4月13日，據(jù)市場消息報(bào)道，美國和英國宣布對俄羅斯鋁、銅和鎳實(shí)施新的交易限制。新規(guī)定禁止倫敦金屬交易所（LME）和芝加哥商業(yè)交易所（CME）接受俄羅斯新生產(chǎn)的金屬，4月13日或之后生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳均屬于被禁之列。美國還禁止從俄羅斯進(jìn)口這三種金屬。隨后LME也發(fā)布公告，稱LME 將立即暫停2024 年4 月13日或之后生產(chǎn)的相關(guān)金屬生成倉單。

昨日白天受外盤帶動日內(nèi)滬鎳走強(qiáng)，夜間價(jià)格明顯回落。精煉鎳現(xiàn)貨市場下游企業(yè)畏懼鎳價(jià)繼續(xù)上漲而少量備貨，暫時觀望者亦有，貿(mào)易商間調(diào)貨相對活躍，日內(nèi)現(xiàn)貨成交尚可。昨日精煉鎳現(xiàn)貨升水多持穩(wěn)運(yùn)行，金川鎳升水下降50元/噸至1950元/噸，進(jìn)口鎳升水持平為-350元/噸，鎳豆升水持平為-3500元/噸。昨日滬鎳倉單增加529噸至18769噸，LME鎳庫存增加18噸至75534噸。?

■鎳觀點(diǎn)：

中國精煉鎳產(chǎn)量持續(xù)增長，鎳供應(yīng)維持高位，消費(fèi)端未見明顯改善，過剩格局持續(xù)。精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存仍在持續(xù)累積過程當(dāng)中，目前國內(nèi)精煉鎳庫存已累積至近兩年的高位。近期宏觀情緒偏強(qiáng)，疊加成本端硫酸鎳價(jià)格高企，短期鎳價(jià)或震蕩運(yùn)行。不過市場對外采原料生產(chǎn)的高成本鎳接受度有限，成本端承壓，疊加當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)利潤已得到較好的修復(fù)，消息面擾動也基本完全消化，長期看，原料端價(jià)格或承壓偏弱運(yùn)行，鎳中線以維持逢高賣出套保思路。

■鎳策略：

中性。

■風(fēng)險(xiǎn)：

精煉鎳項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，印尼政策變動，俄鎳供應(yīng)變動。

304不銹鋼品種：

04月15日不銹鋼主力合約2405開于13820元/噸，收于13905元/噸，較前一交易日收盤上漲0.8%，當(dāng)日成交量為191402手，持倉量為54585手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于13890元/噸，收于13850元/噸，較昨日午后收盤下跌0.40%。

昨日不銹鋼期貨價(jià)格震蕩上行，現(xiàn)貨價(jià)格明顯上漲。Mysteel訊，昨日佛山市場貿(mào)易商與代理價(jià)格多有二次調(diào)漲操作，市場報(bào)盤雖較凌亂，但下游采購補(bǔ)庫顯現(xiàn)略有增多，貿(mào)易商備貨信心也有所提振，出貨相對活躍；無錫市場挺價(jià)意愿較強(qiáng)，昨日午后盤面繼續(xù)強(qiáng)勢，部分商家繼續(xù)探漲價(jià)格，日內(nèi)冷熱軋成交尚可，接單多為平板加工。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲90元/噸至205元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲140元/噸至205元/噸，SS期貨倉單持平為159891噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)持平為932.5元/鎳點(diǎn)。

■不銹鋼觀點(diǎn)：

304不銹鋼當(dāng)前供強(qiáng)需弱，庫存壓力較大，預(yù)期供需同增。3月份中國43家鋼廠（新口徑）300系不銹鋼產(chǎn)量167.9萬噸，同比增加15%，月環(huán)比增加27%。目前終端消費(fèi)依舊表現(xiàn)弱勢，需求滯后導(dǎo)致去庫延緩，當(dāng)前庫存仍在緩慢累積。當(dāng)前不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤依然處于成本倒掛情況，近期或?qū)Σ讳P鋼價(jià)格仍有一定的支撐力度，疊加當(dāng)前宏觀預(yù)期向好，短期來看不銹鋼價(jià)格或震蕩運(yùn)行，但是后期鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，一旦利潤狀況得到改善，產(chǎn)能得以釋放，長期來看不銹鋼價(jià)格或偏弱運(yùn)行。

■不銹鋼策略：

中性。

■風(fēng)險(xiǎn)：

印尼政策變化。