隨后，LME倫敦金屬交易所表示，將立即暫停對(duì)4月13日或之后生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳提供擔(dān)保。

　　從期貨市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外相關(guān)期貨金屬價(jià)格出現(xiàn)分化表現(xiàn)。今日上午國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開盤后，滬鋁期貨主力合約出現(xiàn)較大反映，一度上漲超3%，但僅5分鐘后便開始回落，銅、鎳也出現(xiàn)小幅跳漲，但也隨后回落。

　　而外盤LME交易所的鋁和鎳仍保持較大漲幅，截至下午1點(diǎn)30分，倫鋁漲5.06%，倫鎳漲4.29%。有業(yè)內(nèi)人士表示，目前市場(chǎng)的走勢(shì)分化，或許與未來(lái)俄金屬的出口走向有關(guān)，雖被制裁但不影響俄羅斯的金屬生產(chǎn)與供應(yīng)。

　　中信建投期貨分析指出，目前歐美的制裁不會(huì)影響4月13日生產(chǎn)的俄羅斯鋁錠，因此LME倉(cāng)庫(kù)里的俄羅斯鋁錠仍然可以參與交易及交割。但會(huì)導(dǎo)致俄羅斯后續(xù)生產(chǎn)的鋁錠無(wú)法參與交割，海外可供交割貨源減少。而在歐美的制裁下，俄羅斯將不得不考慮將鋁錠更多的銷往亞洲地區(qū)，尤其是中國(guó)。

　　俄鋁或影響最大，短期利空滬鋁

　　公開資料顯示，俄羅斯供應(yīng)了全球約6%的鋁、5%的鎳和4%的銅。此次制裁或主要影響的是全球鋁供應(yīng)的變化。

　　據(jù)上海鋼聯(lián)Mysteel，2023 年中國(guó)原鋁產(chǎn)量達(dá)到了 4166.6 萬(wàn)噸，占世界總產(chǎn)量的59%，除中國(guó)外的亞洲地區(qū)、東歐（俄羅斯）、北美洲生產(chǎn)原鋁占比分別是 6.64%、5.69%、和 5.52%。其中中國(guó)原鋁產(chǎn)量增幅最為明顯，近十年來(lái)中國(guó)產(chǎn)量增幅約為 57%，占世界產(chǎn)量比重增幅約 8.3%。除中國(guó)外，俄羅斯幾乎是全球最大的原鋁生產(chǎn)國(guó)。

　　中信建投分析到，2023年中國(guó)鋁錠進(jìn)口總量為139萬(wàn)噸，其中進(jìn)口俄羅斯的鋁錠為124.5萬(wàn)噸，占中國(guó)原鋁進(jìn)口總量的89.6%。在俄烏沖突發(fā)生后，俄羅斯出口的中國(guó)的鋁錠量持續(xù)攀升。預(yù)計(jì)在新的制裁發(fā)生后，俄羅斯對(duì)我國(guó)鋁錠的出口量將進(jìn)一步增加，對(duì)國(guó)內(nèi)供給造成壓力，使得滬鋁價(jià)格承壓。另一方面，目前全球電解鋁供給為緊平衡狀態(tài)，俄鋁對(duì)除亞洲外其他地區(qū)的供給減少也會(huì)導(dǎo)致相應(yīng)的地區(qū)供應(yīng)偏緊，這使得由海外基本面定價(jià)的倫鋁價(jià)格發(fā)生上漲。

　　最后導(dǎo)致可能出現(xiàn)的情況是，隨著俄鋁進(jìn)口量的增加，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力較大，海外供應(yīng)面臨一定短缺。中信建投進(jìn)一步表示，滬倫比值持續(xù)走低，出口盈利窗口擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的鋁錠開始流向海外，甚至參與LME市場(chǎng)的交割。隨著國(guó)產(chǎn)鋁錠的流出，國(guó)內(nèi)外供給再次平衡，滬倫比值再穩(wěn)步回升。因此對(duì)此事件的評(píng)估是短期利空滬鋁，利多倫鋁，中長(zhǎng)期偏中性。