工業(yè)硅基本面延續(xù)弱勢(shì)格局 短期內(nèi)或?qū)潞霞s形成壓力
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(1)四川能監(jiān)辦：著力推動(dòng)電網(wǎng)向分布式光伏公平無(wú)歧視開(kāi)放。2024 年以來(lái)，12398 能源監(jiān)管熱線投訴咨詢(xún)反映四川分布式光伏并網(wǎng)難問(wèn)題呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。四川能監(jiān)辦表示將繼續(xù)加大分布式光伏并網(wǎng)監(jiān)管工作力度，密切跟蹤分布式光伏并網(wǎng)動(dòng)態(tài)，持續(xù)強(qiáng)化電網(wǎng)公平無(wú)歧視開(kāi)放，按照“公平開(kāi)放、應(yīng)接盡接”原則推進(jìn)四川省分布式光伏健康發(fā)展。
(2)福建漳州：“十四五”期間光伏項(xiàng)目預(yù)計(jì)新增投產(chǎn) 300 萬(wàn)千瓦以上。4 月 10 日福建漳州工信局等三部門(mén)發(fā)文表示，加快建設(shè)東山光伏基地，提高光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品供給能力�！笆奈濉逼陂g，光伏發(fā)電項(xiàng)目預(yù)計(jì)新增投產(chǎn) 300 萬(wàn)千瓦以上。推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)由下游應(yīng)用向中上游光伏組件及配套產(chǎn)業(yè)延伸，支持東山光伏組件基地建設(shè)。
(3)廣期所修改工業(yè)硅期貨業(yè)務(wù)細(xì)則。4 月 12 日晚間，廣期所發(fā)布對(duì)工業(yè)硅期貨業(yè)務(wù)細(xì)則的修改，并將從 Si2412 合約及以后合約開(kāi)始執(zhí)行。新業(yè)務(wù)細(xì)則主要對(duì)工業(yè)硅合約的交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及替代交割品升貼水進(jìn)行調(diào)整。
一是，新業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)基準(zhǔn)交割品和替代交割品的微量元素方面進(jìn)行了補(bǔ)充�；鶞�(zhǔn)交割品新增了對(duì)磷、硼、碳的要求，替代交割品新增了對(duì)磷、硼、碳、鈦、鎳、鉛、釩的要求。二是，替代交割品對(duì)期貨的升水調(diào)整為800 元/噸。
行情回顧：
4 月 12 日，工業(yè)硅主力合約日內(nèi)震蕩下行，收盤(pán)價(jià)為12,205 元/噸，漲跌幅 0.12%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：
工業(yè)硅國(guó)內(nèi)主要地區(qū)及港口硅價(jià)企穩(wěn)。421#與通氧553#價(jià)差為 750 元/噸，與前一交易日變化 0 元/噸，最優(yōu)交割品為 421#。華東421#現(xiàn)貨平均價(jià)為 14000 元/噸，考慮品質(zhì)升貼水后，與主力基差為-205 元/噸，較上一交易日變化-70 元/噸。
邏輯觀點(diǎn)：
新疆地區(qū)開(kāi)工率維持高位，需求端邊際持續(xù)走弱。供給端，周度產(chǎn)量環(huán)比維穩(wěn)，開(kāi)爐率小幅向下。主產(chǎn)區(qū)周度產(chǎn)量環(huán)比基本一致，新疆地區(qū)停爐數(shù)有所增加，但開(kāi)工率仍保持高位，對(duì)庫(kù)存去化造成壓力。
需求端，多晶硅方面，周度產(chǎn)量增速維穩(wěn)。多晶硅粉廠采購(gòu)需求有所增加，但仍以壓價(jià)為主，訂單多為周度簽單，價(jià)格變動(dòng)頻率加快。有機(jī)硅方面，周度產(chǎn)量、開(kāi)工率持續(xù)向下，工廠庫(kù)存持續(xù)累庫(kù);
大部分有機(jī)硅廠以正常生產(chǎn)為主，個(gè)別計(jì)劃 4 月中旬進(jìn)行檢修，但由于終端需求疲軟，利潤(rùn)擠壓后將對(duì)開(kāi)工率產(chǎn)生進(jìn)一步抑制。 鋁合金方面，鋁合金需求維穩(wěn)為主。
庫(kù)存方面，倉(cāng)單未見(jiàn)明顯去庫(kù)。截止 4 月 12 日，廣期所公布的注冊(cè)倉(cāng)單 24.82 萬(wàn)噸，較前日+940 噸。
整體看，工業(yè)硅基本面延續(xù)“高開(kāi)工+高庫(kù)存+弱需求”的格局，疊加業(yè)務(wù)規(guī)則的修改，短期內(nèi)或?qū)潞霞s形成壓力。中長(zhǎng)期關(guān)注下游需求的改善及其帶來(lái)的庫(kù)存壓力釋放。另外，由于主力交割品的變化，12 月起倉(cāng)單壓力預(yù)計(jì)將有所緩解，若疊加新交割品的稀缺性，將利多遠(yuǎn)月合約。
二、重點(diǎn)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)