【行情復盤】

周五大幅跳漲。主力合約EC2406報收于2192點，按收盤價日環(huán)比上漲6.68%；次主力合約易主至EC2408報收于2010點，按收盤價日環(huán)比上漲6.22%；近月合約EC2404報收于2250點，日環(huán)比上漲2.08%。

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【重要資訊】

1、4月中歐航線FAK報價整體微幅下挫，馬士基有意宣漲5月GRI。國內(nèi)反映中國→歐洲航線集運指數(shù)顯示：SCFIS錄得2172.14點，周環(huán)比下跌0.1%；TCI錄得$1883.1/TEU，周環(huán)比下跌2.1%。國外反映中國→歐洲航線集運指數(shù)顯示：XSI錄得$3291/FEU，周環(huán)比下跌1.64%；WCI錄得$3050/TEU，周環(huán)比下跌0.9%；SCFI錄得$1971/TEU，周環(huán)比下跌1.3%。4月下半月整體FAK報價中樞在$1965/TEU左右。有傳聞馬士基將上調(diào)5月GRI$500/TEU、$1000/FEU，不過官方尚未正式公布。

2、供給端：截至4月13日，全球共有6899艘集裝箱船舶，合計29379590TEU，周環(huán)比增長0.2%；其中亞歐航線運力規(guī)模470252TEU，周環(huán)比減少0.4%。4月艙位供給總體穩(wěn)定，Week15（本周）至Week18，上�！鷼W地航線運力配置分別為24.2萬TEU、23.3萬TEU、22.6萬TEU、24.4萬TEU。5月艙位削減幅度較大，Week19-21分別配置17.9萬TEU、23.9萬TEU、19.2萬TEU。

3、需求端：1-2月全球集裝箱運量2775.56萬TEU，同比增長10.7%。其中，亞歐航線265.21萬TEU，同比增長11.5%。出口國方面，3月中國出口貿(mào)易額同比大幅銳減，環(huán)比大幅上漲，環(huán)比大增主要由于2月春節(jié)假期基數(shù)較低所致。3月中國出口貿(mào)易總額2797億美元，同比下降7.5%，環(huán)比增長27%。其中，中國出口至歐盟和英國累計447億美元，同比下降14.8%，環(huán)比增長13%。受清明小長假影響，上周中國集裝箱出口量錄得569.1萬TEU，周環(huán)比下降4.1%。本周工作日上海整車貨運流量指數(shù)回升至97.62點，周環(huán)比上漲15.5%。進口國方面，歐洲央行在4月議息會議中宣布基準利率維持4.5%不變。

4、當?shù)貢r間4月13日伊朗對以色列伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊海軍在波斯灣扣押了一艘與以色列有關的貨船，同時對以色列發(fā)動大規(guī)模無人機和導彈襲擊，但4月14日伊朗常駐聯(lián)合國代表團在社交媒體上發(fā)文表示，伊朗對以色列的襲擊可以被視為已“結束”，同時警告稱如果以色列再犯錯誤，伊朗的反應將會更加嚴厲。代表團還警告美國不要卷入沖突。

【市場邏輯】

下周期市將出現(xiàn)分化，同時受中東局勢影響將會出現(xiàn)劇烈波動。

臨近交割期，EC2404基本成為現(xiàn)貨合約，受中東局勢影響較小。4月下半月FAK報價下挫，EC2404盤面虛高，有回調(diào)空間。

雖然伊朗宣布軍事行動結束，但不意味著中東危機就徹底結束。以色列的最終目的是消滅哈馬斯，不排除后期再進攻拉法引發(fā)中東國家反擊的可能性。同時，在安全沒有得到完全保障之前，班輪公司也不可能大規(guī)模復航。此外，馬士基計劃在5月1日上漲GRI。中遠期合約將維持寬幅震蕩略偏強走勢。

【交易策略】

本周整體可以采取“空EC2404、多中遠期合約”的策略。同時，根據(jù)中東局勢及時調(diào)整中遠期倉位方向。倘若局勢真的緩和，可以謹慎做空中遠期合約；倘若局勢再度緊張，可以做多中遠期合約。

（來源：方正中期期貨）