本周（4月8日-4月12日），原油期貨主力連續(xù)3周K線收陽(yáng)。截至本周五（4月12日）收盤，原油主力合約收于669.7元/桶。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本周初，原油主力合約開盤報(bào)660元/桶，周內(nèi)漲幅達(dá)2.21%，持倉(cāng)量環(huán)比前一周減持5083手。

原油市場(chǎng)傳聞：

美國(guó)總統(tǒng)拜登采取了一項(xiàng)重大舉措，全面禁止美國(guó)北極地區(qū)的石油鉆探活動(dòng)，這項(xiàng)政策的目標(biāo)在于保護(hù)阿拉斯加州北坡豐富的自然資源免遭開發(fā)，特別是在聯(lián)邦管理的土地上。

4月份俄羅斯通過波羅的海港口的石油裝載量達(dá)到了710萬(wàn)噸，相較于3月份裝載的700萬(wàn)噸有所上升。這意味著在4月份期間，俄羅斯經(jīng)由波羅的海航線對(duì)外出口的石油總量有所增加，顯示出其石油出口貿(mào)易在這個(gè)月保持了穩(wěn)定或增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中金財(cái)富期貨：隨著今年國(guó)際油價(jià)一路上行，汽油等燃料價(jià)格上漲令市場(chǎng)再次關(guān)注美國(guó)通脹問題，以及由此引發(fā)的對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的修正。統(tǒng)計(jì)顯示，3月美國(guó)CPI同比增速?gòu)纳掀诘?.2%升至3.5%，核心CPI同比增長(zhǎng)持平于前值3.8%，兩者季調(diào)后環(huán)比增速均為0.4%，連續(xù)第三個(gè)月超出市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)通脹連續(xù)超預(yù)期的一個(gè)重要原因在于，美聯(lián)儲(chǔ)過早的給出了降息指引，這導(dǎo)致金融市場(chǎng)條件實(shí)際轉(zhuǎn)向?qū)捤桑�令�?jīng)濟(jì)彈性增強(qiáng)的同時(shí)也讓通脹愈加頑固。自2023年底以來，市場(chǎng)已經(jīng)提前交易降息預(yù)期，體現(xiàn)為大類資產(chǎn)價(jià)格的全面上漲，如果美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在進(jìn)入降息周期，反而容易引發(fā)嚴(yán)重的二次通脹。因此，最新的CPI數(shù)據(jù)大幅削弱了美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率，今年美聯(lián)儲(chǔ)或只降息一次，降息時(shí)點(diǎn)或后延至四季度。盡管當(dāng)前美國(guó)通脹問題已經(jīng)和能源價(jià)格相關(guān)性大幅減弱，但降息預(yù)期階段性證偽表明宏觀環(huán)境整體仍偏利空，在原油上漲趨勢(shì)中構(gòu)成調(diào)整的理由。

國(guó)元期貨：在俄羅斯減產(chǎn)預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，原油市場(chǎng)情緒得到提振。在伊拉克宣布降低原油出口量之后，俄羅斯政府已下令各公司在第二季度減少石油產(chǎn)量，確保它們?cè)?月底前達(dá)到900萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量目標(biāo)，以兌現(xiàn)俄羅斯對(duì)0PEC+的承諾。據(jù)悉，俄羅斯有望在第二季度相比第一季度日減產(chǎn)原油47.5萬(wàn)桶，這一舉措將進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模。假設(shè)各石油公司能夠嚴(yán)格遵守減產(chǎn)協(xié)議，預(yù)計(jì)全球原油市場(chǎng)在第二季度將出現(xiàn)供需缺口，對(duì)原油市場(chǎng)產(chǎn)生利好影響。