65英寸面板價(jià)格已下跌10美元，從32英寸到65英寸無一個(gè)尺寸不“降價(jià)”，所有主流液晶面板尺寸均創(chuàng)歷史新低……6月以來，液晶面板行業(yè)“價(jià)格下跌正在加速”，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，業(yè)內(nèi)人士一致感嘆“冬天一夜之間開始”。

意外下降的原因可能是什么？

從2016年6月到2017年底，32英寸液晶面板的價(jià)格徘徊在72美元左右，但現(xiàn)在僅為38美元，而同期55英寸面板的平均價(jià)格約為72美元。從200美元到現(xiàn)在的122美元，40英寸面板的價(jià)格自2017年以來一直在上漲。價(jià)格從140美元跌至目前的68.33,354美元，跌幅過半。

業(yè)內(nèi)專家表示，近兩年液晶面板市場(chǎng)價(jià)格不斷下跌，曾多次被認(rèn)為觸底，但2019年6月再次全線下跌，跌破歷史高點(diǎn)。據(jù)說結(jié)果實(shí)際上超出了業(yè)內(nèi)大多數(shù)公司的預(yù)期。

對(duì)此，行業(yè)研究認(rèn)為，價(jià)格下降的原因有兩個(gè)。首先是近年來8.6代線、10.5/11代線產(chǎn)能有所增加，6代OLED線產(chǎn)能有所增加。二、液晶面板行業(yè)需求低迷，PC市場(chǎng)持續(xù)低迷手機(jī)市場(chǎng)2018-2019年全球銷量下滑，面臨液晶、電視等OLED顯示器的沖擊，市場(chǎng)銷售格局也相對(duì)低迷，唯一不斷擴(kuò)大的商用顯示市場(chǎng)基數(shù)有限且較小，供給和消費(fèi)能力不足以抵消其他行業(yè)的低迷。

“產(chǎn)量在增加，但消費(fèi)卻沒有改善甚至部分收縮，這構(gòu)成了產(chǎn)能過剩背景下的市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)�！睂�(duì)此，日本和韓國(guó)尤其值得一提的是，韓國(guó)已經(jīng)停產(chǎn)了部分液晶生產(chǎn)線但產(chǎn)能并沒有退出市場(chǎng)：一方面，這些生產(chǎn)線作為廢舊生產(chǎn)線出售，并在其他地區(qū)生產(chǎn)；另一方面，日本和韓國(guó)增加了有機(jī)EL面板的產(chǎn)量。這兩項(xiàng)結(jié)果導(dǎo)致“地區(qū)企業(yè)縮減生產(chǎn)線，全球供應(yīng)量增加”。

不過，6月份導(dǎo)致全球液晶面板供應(yīng)格局發(fā)生意外變化的因素并非上述的“長(zhǎng)期”事件。分析師表示，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)威脅導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性以及618電商節(jié)期間銷售低于預(yù)期是導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格上漲的“短期因素”。 6 月份的降幅超出預(yù)期，尤其是下半年。不過，語(yǔ)言上雖然稱其為短期因素，但這些因素是否“由短期轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期”，目前仍不清楚。

下跌是修正的機(jī)會(huì)，成本戰(zhàn)就開始了。

面對(duì)液晶面板新一輪的降價(jià)，行業(yè)市場(chǎng)反應(yīng)更加謹(jǐn)慎。這是因?yàn)�，價(jià)格沿成本線下降不僅意味著“行業(yè)價(jià)格趨勢(shì)的變化”，而且意味著這種變化本身的“不可持續(xù)性”。面板企業(yè)如果長(zhǎng)期銷售產(chǎn)品，可能會(huì)蒙受損失。

為此，部分面板企業(yè)從6月下旬開始“減少產(chǎn)線作業(yè)頻率”，以穩(wěn)定價(jià)格，并通過減少供應(yīng)來減少財(cái)務(wù)損失。行業(yè)觀察人士認(rèn)為，這標(biāo)志著該行業(yè)自2017年第三季度開始的價(jià)格下降已進(jìn)入“新階段”。 —— 股票市場(chǎng)重新分配。

從市場(chǎng)價(jià)格邏輯來看，價(jià)格下跌的主要原因是我們大陸的“增產(chǎn)”，包括OLED/二手LCD的新線、8.6/10.5/11代。產(chǎn)量的增加正在對(duì)全球市場(chǎng)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。例如，四川省近年來建成了3條液晶面板生產(chǎn)線，包括中電熊貓8.6代線、成都京東方第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線、新麗（仁壽）第5代和綿陽(yáng)惠科8.6代線等。液晶面板生產(chǎn)線和綿陽(yáng)京東方第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線——的建設(shè)正在緊鑼密鼓地進(jìn)行，而這只是中國(guó)大陸擴(kuò)大顯示面板產(chǎn)能的冰山一角。

那么新的問題是，“面板企業(yè)難道不知道大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下降嗎？”對(duì)此，英國(guó)央行以務(wù)實(shí)行動(dòng)予以回應(yīng)。自2017年底全球首條10.5/11代線在合肥投產(chǎn)以來，一直以“市場(chǎng)成本”價(jià)格對(duì)外銷售產(chǎn)品，完全擊敗了此前日本、韓國(guó)的價(jià)格。各家公司對(duì)65英寸以上面板都有限制，面板尺寸高價(jià)壟斷。京東方出于“成本優(yōu)勢(shì)”，采取了這樣的“策略”：相比韓國(guó)8.5代線，一塊玻璃基板可以切割三片65英寸面板，剩余材料占據(jù)了近40%的加工面積；65- 10.5/11代線上可切割英寸玻璃基板利用率高達(dá)95%，一次可切割8片65英寸面板。高效率和低成本在市場(chǎng)供過于求和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)下給不同企業(yè)帶來的壓力“產(chǎn)生巨大差異”。

“目前韓國(guó)、日本、臺(tái)灣面板企業(yè)的優(yōu)勢(shì)主要在于初創(chuàng)期，而我們大陸的優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)�；�、供應(yīng)多元化、成本較低�！睒I(yè)內(nèi)人士總結(jié)道。當(dāng)企業(yè)在10.5/11代LCD線和第6代OLED線實(shí)現(xiàn)技術(shù)平價(jià)或超越后，在應(yīng)用端市場(chǎng)擴(kuò)張不利的背景下，全球面板行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)正在發(fā)生變化。我們擅長(zhǎng)“成本”，這是唯一的差異化因素。

只有價(jià)格進(jìn)入虧損區(qū)間，才有利于高成本、落后產(chǎn)能的退出。例如，JDI最近一輪裁員、三星撤出8.5代線并加速向QD-OLED實(shí)驗(yàn)技術(shù)過渡，以及臺(tái)灣群創(chuàng)少數(shù)股東提出的群創(chuàng)與友達(dá)合并的提議，都促成了這一結(jié)果。行業(yè)產(chǎn)能。這反映了價(jià)格低于價(jià)格。 “結(jié)構(gòu)性”重組趨勢(shì)。

因此，市場(chǎng)的基本表現(xiàn)仍然是價(jià)格戰(zhàn)和降價(jià)，但底層的市場(chǎng)變化是全球面板行業(yè)的“布局重組”。 6月下旬突破歷史低點(diǎn)的大規(guī)模降價(jià)，正是這一變化的“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。以廠商控制成本能力為核心的世紀(jì)面板大戰(zhàn)正在如火如荼地進(jìn)行。

優(yōu)勝劣汰已開始，面板行業(yè)進(jìn)入3.0時(shí)代

“這場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)很可能超出預(yù)期�！边@是業(yè)內(nèi)人士對(duì)于當(dāng)前液晶面板價(jià)格走勢(shì)的基本共識(shí)。從傳統(tǒng)角度來看，新世代線（目前中國(guó)大陸主要是10.5/11代線和第6代OLED）的技術(shù)創(chuàng)新往往是由于產(chǎn)能增加而引起的變化，并在2.0左右導(dǎo)致行業(yè)價(jià)格下降的趨勢(shì)2018年。然而，此次價(jià)格下跌已經(jīng)持續(xù)了近兩年，創(chuàng)下新低，其特點(diǎn)是多重市場(chǎng)因素的調(diào)整，而不是簡(jiǎn)單的供給革命。

因此，行業(yè)觀察人士認(rèn)為，一個(gè)3-4年的行業(yè)價(jià)格下降周期正在進(jìn)行中。市場(chǎng)需要為此做好長(zhǎng)期準(zhǔn)備。這些長(zhǎng)期的變化在液晶面板的歷史上也可見一斑：液晶面板制造中心第一次從美國(guó)轉(zhuǎn)移到日本，第二次從日本轉(zhuǎn)移到韓國(guó)�，F(xiàn)在我們要把全球顯示面板制造的重心轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸。 ——后者堪稱面板行業(yè)的3.0時(shí)代。

國(guó)內(nèi)顯示面板的掌門人、京東方領(lǐng)導(dǎo)者王東升剛剛完成“交接”，他表示，“目前的毛盈余主要是國(guó)內(nèi)投資過度造成的”。王東升先生預(yù)測(cè)，“未來一兩年、三年，肯定會(huì)有很多企業(yè)被淘汰”，未來，由于優(yōu)勝劣汰，全球半導(dǎo)體將有三到五家大企業(yè)顯示行業(yè)，只剩下一個(gè)。營(yíng)造良性競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

根據(jù)王東升的判斷，全球顯示面板行業(yè)一半以上的企業(yè)將會(huì)消失。對(duì)于目前價(jià)格戰(zhàn)的行業(yè)來說，這也是一個(gè)真正的“機(jī)會(huì)”。能生存的人就會(huì)一帆風(fēng)順，不能生存的人就會(huì)成為別人稱王的墊腳石。對(duì)此，國(guó)內(nèi)面板企業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備已久。例如10.5/11代線為業(yè)界提供了前所未有的大屏制造經(jīng)濟(jì)性，大屏將成為未來8K電視的標(biāo)準(zhǔn)配置。同時(shí)，第6代柔性O(shè)LED產(chǎn)線也是中小尺寸。在顯示創(chuàng)新方面，可折疊手機(jī)和可折疊顯示消費(fèi)電子將是差異化產(chǎn)品。這些行業(yè)頂端的創(chuàng)新，對(duì)于本土企業(yè)來說，也是“除了成本優(yōu)勢(shì)”之外更重要的“信息”。

也就是說，面板行業(yè)“一夜之間進(jìn)入了冬天”。然而，這個(gè)冬天卻是一個(gè)“野火永不熄滅”的冬天。行業(yè)龍頭企業(yè)翹首以待“春分”。寒冬是優(yōu)勝劣汰的時(shí)代，也為優(yōu)秀企業(yè)提供了脫穎而出的機(jī)會(huì)。我們可能會(huì)在十幾個(gè)月內(nèi)確定誰會(huì)笑到最后。