進入5月份以來，京津冀建材市場整體供應(yīng)量雖有所增加，但是需求也較4月份有所好轉(zhuǎn)，因此在全國表現(xiàn)不佳的影響下，京津冀建材市場價格調(diào)整力度較小，其中北京區(qū)域螺紋鋼價格在3860-3960元/噸之間徘徊，而盤螺資源調(diào)整力度相對較大，具體如下：

表一：5月份京津唐市場螺紋鋼、盤螺價格變化

從上表可以看出，除唐山市場因唐鋼停產(chǎn)，報價一直處于高位外，京津建材市場價格都呈小幅下跌態(tài)勢，不過因市場去庫存化速度尚可，螺紋鋼跌幅遠低于全國平均水平，而盤螺資源跌幅較大，將近200元/噸，對于盤螺價格跌幅超預(yù)期的原因，可以從以下幾方面進行探討：

一、盤螺利潤高 鋼廠生產(chǎn)積極性增加

據(jù)調(diào)查了解到，因盤螺的設(shè)計產(chǎn)能低，日生產(chǎn)量遠低于螺紋鋼，因此對于全流程鋼廠來說盤螺的綜合生產(chǎn)成本高于螺紋鋼，其中盤螺（過磅）較螺紋（理計）成本高出200元/噸左右。而今年四月份京津區(qū)域的盤螺、螺紋鋼價差超過了300元/噸，生產(chǎn)盤螺的利潤較高，因此出現(xiàn)了以下情況：1、部分鋼廠在鐵水不足的情況下，生產(chǎn)盤螺的積極性高于螺紋鋼；2、品種鋼訂單以及利潤低于盤螺，部分鋼廠由生產(chǎn)品種鋼轉(zhuǎn)為生產(chǎn)盤螺。這導(dǎo)致京津冀區(qū)域四、五月份的盤螺生產(chǎn)量較之前有所增加。

二、價差不合理 促使外來資源流入

圖1：北京與沈陽、包頭的盤螺價差

四月份市場價格震蕩趨漲，京津冀區(qū)域的盤螺、螺紋價差擴大，而與周邊區(qū)域包頭、沈陽的價差擴大較為明顯，2016年至今北京市場盤螺售價較沈陽新?lián)徜�、包頭大安、包鋼售價分別平均高出1元/噸、156元/噸、122元/噸，而四月份全月的平均售價價差為214元/噸、376元/噸、341元/噸，另外沈陽到北京市場運費為110元/噸左右，包頭到北京市場運費為170-180元/噸，因此沈陽、包頭市場資源具備流入北京市場的價格優(yōu)勢，且部分北京市場的貿(mào)易商或者終端也會主動采購獲利更高的沈陽、包頭的盤螺資源，為這兩地的盤螺資源流入京津冀區(qū)域提供了條件。

三、庫存累積 價差回歸合理

圖2：北京市場盤螺、螺紋價差以及庫存變化

因京津冀區(qū)域鋼廠生產(chǎn)盤螺的力度加大以及外來盤螺資源的借機流入，促使京津冀市場近期出現(xiàn)盤螺庫存消化速度減慢甚至出現(xiàn)增加的情況。從上圖可以看出，市場盤螺、螺紋的價差與盤螺、螺紋鋼的庫存比呈反相關(guān)，即隨著近期盤螺庫存占比增加，盤螺、螺紋價差有所縮小。從2016年至今，北京市場盤螺、螺紋鋼的平均價差為144元/噸，盤螺庫存量占螺紋庫存量的比例為17.3%。截至目前，盤螺占螺紋庫存比為17.6%，盤螺、螺紋鋼價差為170元/噸，因此在盤螺庫存占比高于平均水平的情況下，短期內(nèi)盤螺、螺紋的價差將會進一步收窄。

綜合以上，在盤螺、螺紋鋼的庫存比例嚴重偏離平均水平時，其價格差也會出現(xiàn)變化，之后經(jīng)過鋼廠的生產(chǎn)調(diào)整，以及與周邊區(qū)域資源發(fā)生流動性變化，使市場庫存以及價格差再恢復(fù)至正常水平，而這個調(diào)整期就是市場商家可以進行操作的機會。除了盤螺、螺紋的這種不正常價差外，市場上還經(jīng)常會出現(xiàn)很多不合理之處，這種不正常的情況都是可以獲利的機會，因此及時了解市場的不合理之處可以使商家以及鋼廠有更多的方式來獲利！