螺紋暴跌跳水“急剎車(chē)”！黑色系有何預(yù)謀？
admin888
周四（7月20日）,截止下午收盤(pán)大宗商品漲跌參半�；ひ宦奉I(lǐng)漲，塑料午后發(fā)力，盤(pán)中漲停觸及高點(diǎn)達(dá)9725，收漲4.16%，橡膠上漲2.60%；PTA下跌2.22%。黑色系承壓下行，僅靠硅鐵獨(dú)自支撐，漲逾2%，螺紋持續(xù)下滑，跌幅達(dá)4.11%；錳硅下跌3.51%；熱卷、焦煤跌幅超過(guò)2.5%；鐵礦下跌1.90%。農(nóng)副商品大多走紅，鄭油、棕櫚、豆油、鄭麥漲逾1%；而粳稻、菜籽下跌超1%，雞蛋下跌0.92%。
和訊期指消息 周四（7月20日）期指呈震蕩上行走勢(shì)，IF主力午后奮力沖高，領(lǐng)跑期指市場(chǎng)，而IH主力較為弱勢(shì)。
截止收盤(pán)，滬深300指數(shù)報(bào)3747.88點(diǎn)，漲幅為0.49%，IF1707報(bào)3747.2點(diǎn)，漲幅為0.84%；上證50指數(shù)報(bào)2665.45點(diǎn)，漲幅為0.28%，IH1707報(bào)2670.0點(diǎn)，漲幅為0.66%；中證500指數(shù)報(bào)6099.28點(diǎn)，漲幅為0.66%，IC1707報(bào)6074.0點(diǎn)，漲幅為0.79%。
螺紋持倉(cāng)：多頭再度臨陣換帥
今日螺紋領(lǐng)跌黑色系，就持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，多頭方面，昨日以雷霆之勢(shì)強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)的王者永安，今日再次反水，抓住此次下跌行情，瘋狂減持凈多單59569手，凈多單總量減至71934手！中信期貨則在此時(shí)機(jī)大筆增持凈多單19053手，凈多單總量突破十萬(wàn)手，再次站上多頭王座！南華期貨亦在今日大筆增持進(jìn)多單達(dá)28886手，一躍成為榜單第三！
再看空頭方面，方正中期狂減凈多單40950手，多翻空毫不拖泥帶水！國(guó)投安信緊隨其后，大筆減持凈多單19478手，多翻空自信十足，成功進(jìn)入空頭陣營(yíng)！而今日最令人矚目的，當(dāng)屬申萬(wàn)期貨，狂減凈多單高達(dá)63998手，雖未進(jìn)入空方，但凈多單總量?jī)H剩2383手。
而從今日各機(jī)構(gòu)的操作上，不難發(fā)現(xiàn)，今日有大動(dòng)作的機(jī)構(gòu)，大多選擇減持操作。雖然一日的操作不能代表今后的趨勢(shì)，但是近日部分機(jī)構(gòu)連番更改操作策略，多空陣營(yíng)轉(zhuǎn)換頻繁，以及整體持倉(cāng)量的連日下降，似乎都能夠說(shuō)明，市場(chǎng)對(duì)螺紋的態(tài)度并不是特別樂(lè)觀。
真真是多事之秋，投資者們還是謹(jǐn)慎為上。
螺紋高位風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)累積不得不防
螺紋鋼下午開(kāi)盤(pán)后震蕩急跌，回調(diào)幅度急促，讓原本認(rèn)為不好跌的投資者手忙腳亂。
從產(chǎn)業(yè)狀態(tài)上，7月是雨季的收尾時(shí)間段，之后下半年的趕工旺季的訂單會(huì)蠢蠢欲動(dòng)，這個(gè)過(guò)程會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格下跌形成一定阻力，同時(shí)真正旺季開(kāi)始前，市場(chǎng)采購(gòu)量和成交量后市依然會(huì)有一次環(huán)比明顯改變的階段，所以黑色這輪下跌客觀的追隨下跌，倘若下跌之后再次反彈也是可以理解的，所以下跌可以做空，但是不能預(yù)測(cè)回到哪里。雖然資金永安體系，申萬(wàn)體系等上漲第一梯隊(duì)出局，那么新進(jìn)的第二梯隊(duì)表現(xiàn)如何，需要繼續(xù)追蹤，不過(guò)石頭很難超過(guò)第一梯隊(duì)。
至于螺紋的空頭還是淡定，和7月初沒(méi)有大動(dòng)作，但有一題材需要注意，5月合約的時(shí)候期貨貼水，最終因?yàn)闊o(wú)法交割被迫資金推漲，直到現(xiàn)在也是通過(guò)期貨上拉來(lái)修復(fù)貼水；但是按照升貼水邏輯，現(xiàn)貨和期貨組合的風(fēng)險(xiǎn)要低于單邊風(fēng)險(xiǎn)。
另外，現(xiàn)貨價(jià)格高位盤(pán)整，市場(chǎng)接受程度繼續(xù)采取即采即用模式，尤其是基差縮進(jìn)100，大概率會(huì)再次現(xiàn)貨轉(zhuǎn)強(qiáng)（未來(lái)旺季成交量會(huì)令現(xiàn)貨相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，跌的時(shí)候抗跌，漲的時(shí)候補(bǔ)漲概率大，只是現(xiàn)貨補(bǔ)漲要看現(xiàn)貨情緒）；所以10合約又處于旺季下半程，所以高位之后的價(jià)格應(yīng)該更加注重風(fēng)險(xiǎn)。
自從上周末金融會(huì)議之后，關(guān)于國(guó)有企業(yè)降低債務(wù)和降杠桿這兩個(gè)詞一直縈繞在腦海，降低杠桿就不適合繼續(xù)大規(guī)模舉債，又降低債務(wù)，那可能的途徑就是要么保持鋼廠盈利水平較高，要么就是股市融資所以關(guān)于鋼廠利潤(rùn)不用多想，可以出現(xiàn)階段性修復(fù)，但是修復(fù)深度按照目前狀態(tài)不應(yīng)該給予厚望。
總結(jié)：螺紋高位風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)累積，風(fēng)險(xiǎn)不可不防，現(xiàn)貨價(jià)格有成交支撐依然相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，鋼廠利潤(rùn)也會(huì)因?yàn)槠谪浵碌B帶爐料下跌繼續(xù)保持較高水平，所以，作為螺紋上漲的悲觀態(tài)度者，還是提示螺紋參與做多的風(fēng)險(xiǎn)（如果沒(méi)有出現(xiàn)回調(diào)信號(hào)前，做多繼續(xù)建議參與熱軋，但價(jià)格到此也要配置平倉(cāng)設(shè)置)。
八月份鐵礦價(jià)格或?qū)⒆呷?/span>
目前鐵礦石整體仍處于供大于求的局面，而近期盤(pán)面拉漲的主要原因則是結(jié)構(gòu)性庫(kù)存緊缺導(dǎo)致的，即鋼廠高利潤(rùn)下對(duì)高品礦資源需求增加，導(dǎo)致高品資源稀缺，終致盤(pán)面的拉漲。
鐵礦現(xiàn)貨方面，高頻資源價(jià)格跟隨盤(pán)面上漲，但中品礦資源的價(jià)格則未能有明顯的上揚(yáng)。另外，現(xiàn)貨資源慢慢往大戶(hù)手中集中，亦是提高了貿(mào)易商定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)，短期內(nèi)大戶(hù)心態(tài)較樂(lè)觀，底價(jià)出售的意愿不強(qiáng)。
因?yàn)榱ν氐牟次粰z修、鐵路限速以及Vale的產(chǎn)量多數(shù)轉(zhuǎn)為內(nèi)需的情況看，再疊加日韓對(duì)PB粉的需求上升，分流了國(guó)內(nèi)的高頻資源，紐曼粉的發(fā)運(yùn)量亦不穩(wěn)定等原因，認(rèn)為高品結(jié)構(gòu)的供應(yīng)不會(huì)在短期之內(nèi)增上來(lái)，仍需留意后面三季度末甚至四季度的情況。
后續(xù)高爐的檢修情況、供給側(cè)改革淘汰率、淡季的需求減弱等因素，都可能造成八月份鐵礦石的價(jià)格走弱的結(jié)局。
塑料吹響反彈集結(jié)號(hào)
塑料主力1709合約強(qiáng)勢(shì)突破9400平臺(tái)壓力，展開(kāi)上攻行情，并伴隨成交巨幅放量，結(jié)束了自4月份見(jiàn)底以來(lái)的，持續(xù)近3個(gè)月的整理行情。
從下半年供需來(lái)看，塑料有春秋兩個(gè)農(nóng)膜產(chǎn)銷(xiāo)旺季，秋季農(nóng)膜產(chǎn)銷(xiāo)旺季持續(xù)的時(shí)間和產(chǎn)量要高于春季。7、8月份正值秋冬農(nóng)膜旺季備貨期，需求的在下半年呈回升的態(tài)勢(shì)。但從供應(yīng)上來(lái)看，?*肽杲鲇兄刑旌洗匆惶?5萬(wàn)噸裝置投產(chǎn)，下半年預(yù)計(jì)有三套聚乙烯裝置投產(chǎn)，涉及產(chǎn)能127萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力增大預(yù)期明顯。另外，國(guó)際上伊朗、美國(guó)等國(guó)家均有裝置集中上馬，來(lái)自海外進(jìn)口貨源的沖擊呈加劇態(tài)勢(shì)。具體供應(yīng)壓力帶來(lái)的影響還是看裝置具體的上馬時(shí)間以及投放的量。
后期需要關(guān)注的是價(jià)格突破的有效性驗(yàn)證�？傮w來(lái)看，下半年在需求回升，庫(kù)存水平偏低的情況下，價(jià)格存在反彈的預(yù)期。但由于受到供應(yīng)壓力增大的影響，預(yù)計(jì)反彈的高度恐有限，持續(xù)性存疑。