很多人會(huì)參考商品期貨價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行股票投資，但神光宏海發(fā)現(xiàn)很多人真的不知道這兩者之間的關(guān)系，散戶就不談了，就連很多資深投資者也不完全知道這兩者之間的關(guān)系。不信？那大家先來回答下面幾個(gè)問題：

1. 商品期貨價(jià)格大方向漲跌的主要?jiǎng)恿κ鞘裁矗?/span>

2. 企業(yè)股價(jià)大方向漲跌的主要?jiǎng)恿κ鞘裁矗?/span>

3. 為什么股票的價(jià)格走勢(shì)會(huì)滯后于商品期貨價(jià)格走勢(shì)？

4. 商品期貨價(jià)格在大底部長(zhǎng)期橫盤，公司股價(jià)該如何波動(dòng)？

5. 商品期貨價(jià)格在長(zhǎng)期大漲之后，在高位震蕩兩年，公司股價(jià)該如何波動(dòng)？

這確實(shí)是值得大家好好思考的五個(gè)問題，請(qǐng)大家在看答案之前務(wù)必好好思考一下上面五個(gè)問題，下面神光宏海就給大家好好解答一下上述五個(gè)問題，看完大家一定會(huì)覺得如醍醐灌頂一般：

1. 商品期貨價(jià)格變動(dòng)主要是因?yàn)樯唐穬r(jià)格影響商品期貨價(jià)格，而商品的供求關(guān)系又影響到了商品的價(jià)格，所以商品供求關(guān)系是影響商品期貨價(jià)格變動(dòng)的主要?jiǎng)恿Α?/span>

2. 企業(yè)股價(jià)漲跌主要是因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展以及凈資產(chǎn)的變化，當(dāng)凈資產(chǎn)因公司盈利而持續(xù)增加，那企業(yè)股價(jià)大方向也會(huì)隨之上漲，當(dāng)企業(yè)持續(xù)虧損，企業(yè)股價(jià)大方向也會(huì)持續(xù)走低，所以持續(xù)盈利才能推動(dòng)股價(jià)持續(xù)上漲，盈利越多增幅越大，股價(jià)漲幅越大。

3. 在解答第三個(gè)問題前我們先來看一個(gè)例子：如果企業(yè)生產(chǎn)鋼鐵的綜合成本為2500元/噸，當(dāng)鋼鐵的期貨價(jià)格經(jīng)歷五個(gè)月時(shí)間從底部1800元/噸漲到2200元/噸（可以看成鋼鐵的出廠價(jià)的變動(dòng)），這時(shí)候企業(yè)有沒有開始盈利呢？企業(yè)的凈資產(chǎn)有沒有因?yàn)槠髽I(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)而增加呢？答案很明顯，企業(yè)依舊是處于虧損狀態(tài)，理論上企業(yè)的股價(jià)還將繼續(xù)走低。只有當(dāng)鋼鐵期貨價(jià)格高于2500元/噸時(shí)，公司才能開始盈利。所以以當(dāng)商品期貨價(jià)格從大底部開始上行時(shí)，企業(yè)還處于虧損經(jīng)營(yíng)，所以股價(jià)還無法上漲，只有當(dāng)商品期貨價(jià)格持續(xù)上漲，價(jià)格開始超過企業(yè)產(chǎn)品綜合成本時(shí)，企業(yè)才開始盈利，企業(yè)的股價(jià)才能正真開始上行，所以股票的價(jià)格走勢(shì)要滯后與商品期貨價(jià)格走勢(shì)。

4. 第四第五個(gè)問題我們用一張圖一起解答一下，下圖是螺紋鋼期貨價(jià)格周K線走勢(shì)圖，從圖中上方黃色方框中我們可以發(fā)現(xiàn)，在這一時(shí)間段，鋼鐵期貨價(jià)格要遠(yuǎn)高于鋼鐵的成本價(jià)，所以企業(yè)一直處于高盈利狀態(tài)，企業(yè)的股價(jià)還將繼續(xù)上漲，但由于盈利增速放緩，企業(yè)股價(jià)上漲速度就會(huì)放緩，或者到最后就開始出現(xiàn)滯漲狀態(tài)。當(dāng)然，由于這段時(shí)間鋼鐵企業(yè)的毛利率較高，所以鋼鐵企業(yè)就開始大量擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)能過甚，形成買方市場(chǎng)，從而在一定時(shí)間內(nèi)鋼鐵價(jià)格就開始慢慢下跌，這就是物極必反的道理。

從圖中下方紅色方框中我們可以發(fā)現(xiàn)，在這一段時(shí)間，鋼鐵期貨價(jià)格要遠(yuǎn)低于鋼鐵的成本價(jià)，所以企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，企業(yè)的股價(jià)還將繼續(xù)走低，但由于虧損增速慢慢降低，企業(yè)股價(jià)下跌的速度就會(huì)放緩，或者到最后就開始出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的狀態(tài)。當(dāng)然，由于大量企業(yè)出現(xiàn)大幅虧損，所以在這段時(shí)間內(nèi)很多企業(yè)紛紛倒閉或者減產(chǎn)，導(dǎo)致供不應(yīng)求，形成賣方市場(chǎng)，鋼鐵價(jià)格開始慢慢上漲。

為了簡(jiǎn)單易懂，我上面解答問題的時(shí)候用的是靜態(tài)分析法，是假設(shè)鋼鐵生產(chǎn)成本固定不變，但是在實(shí)際生產(chǎn)中鋼鐵的生產(chǎn)成本是變化的，當(dāng)鋼鐵價(jià)格上漲時(shí)，由于鐵礦石、廢鐵的價(jià)格也會(huì)相應(yīng)上漲，所以鋼鐵的生產(chǎn)成本也會(huì)上漲，但是成本的上漲空間一般都會(huì)小于產(chǎn)成品價(jià)格上漲的空間。同理，鋼鐵價(jià)格處于非常低的階段，廢鐵和鐵礦石的價(jià)格也會(huì)跌入低谷，鋼鐵的生產(chǎn)成本也會(huì)相應(yīng)降低，但是成本的下降空間一般也都是會(huì)小于產(chǎn)成品價(jià)格下降的空間。這一點(diǎn)一般投資者不需要了解，稍微有點(diǎn)深?yuàn)W了。

總結(jié)：企業(yè)股價(jià)走勢(shì)一般是滯后與商品期貨價(jià)格，這一點(diǎn)在大方向反轉(zhuǎn)的時(shí)候特別明顯，而當(dāng)商品期貨價(jià)格遠(yuǎn)高于商品生產(chǎn)成本，企業(yè)處于大幅盈利的狀態(tài)，這時(shí)企業(yè)股價(jià)大方向就不會(huì)跟隨商品期貨價(jià)格波動(dòng)，反之當(dāng)商品期貨價(jià)格遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)成本，企業(yè)處于大幅虧損的狀態(tài)，這時(shí)企業(yè)股價(jià)大方向也不會(huì)跟隨商品期貨價(jià)格波動(dòng)。要知道一點(diǎn)：企業(yè)股價(jià)可以漲上天，但是商品期貨價(jià)格卻不可能。

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