很多人會參考商品期貨價格走勢進行股票投資，但神光宏海發(fā)現(xiàn)很多人真的不知道這兩者之間的關系，散戶就不談了，就連很多資深投資者也不完全知道這兩者之間的關系。不信？那大家先來回答下面幾個問題：

1. 商品期貨價格大方向漲跌的主要動力是什么？

2. 企業(yè)股價大方向漲跌的主要動力是什么？

3. 為什么股票的價格走勢會滯后于商品期貨價格走勢？

4. 商品期貨價格在大底部長期橫盤，公司股價該如何波動？

5. 商品期貨價格在長期大漲之后，在高位震蕩兩年，公司股價該如何波動？

這確實是值得大家好好思考的五個問題，請大家在看答案之前務必好好思考一下上面五個問題，下面神光宏海就給大家好好解答一下上述五個問題，看完大家一定會覺得如醍醐灌頂一般：

1. 商品期貨價格變動主要是因為商品價格影響商品期貨價格，而商品的供求關系又影響到了商品的價格，所以商品供求關系是影響商品期貨價格變動的主要動力。

2. 企業(yè)股價漲跌主要是因為企業(yè)發(fā)展以及凈資產(chǎn)的變化，當凈資產(chǎn)因公司盈利而持續(xù)增加，那企業(yè)股價大方向也會隨之上漲，當企業(yè)持續(xù)虧損，企業(yè)股價大方向也會持續(xù)走低，所以持續(xù)盈利才能推動股價持續(xù)上漲，盈利越多增幅越大，股價漲幅越大。

3. 在解答第三個問題前我們先來看一個例子：如果企業(yè)生產(chǎn)鋼鐵的綜合成本為2500元/噸，當鋼鐵的期貨價格經(jīng)歷五個月時間從底部1800元/噸漲到2200元/噸（可以看成鋼鐵的出廠價的變動），這時候企業(yè)有沒有開始盈利呢？企業(yè)的凈資產(chǎn)有沒有因為企業(yè)持續(xù)經(jīng)營而增加呢？答案很明顯，企業(yè)依舊是處于虧損狀態(tài)，理論上企業(yè)的股價還將繼續(xù)走低。只有當鋼鐵期貨價格高于2500元/噸時，公司才能開始盈利。所以以當商品期貨價格從大底部開始上行時，企業(yè)還處于虧損經(jīng)營，所以股價還無法上漲，只有當商品期貨價格持續(xù)上漲，價格開始超過企業(yè)產(chǎn)品綜合成本時，企業(yè)才開始盈利，企業(yè)的股價才能正真開始上行，所以股票的價格走勢要滯后與商品期貨價格走勢。

4. 第四第五個問題我們用一張圖一起解答一下，下圖是螺紋鋼期貨價格周K線走勢圖，從圖中上方黃色方框中我們可以發(fā)現(xiàn)，在這一時間段，鋼鐵期貨價格要遠高于鋼鐵的成本價，所以企業(yè)一直處于高盈利狀態(tài)，企業(yè)的股價還將繼續(xù)上漲，但由于盈利增速放緩，企業(yè)股價上漲速度就會放緩，或者到最后就開始出現(xiàn)滯漲狀態(tài)。當然，由于這段時間鋼鐵企業(yè)的毛利率較高，所以鋼鐵企業(yè)就開始大量擴產(chǎn)，導致產(chǎn)能過甚，形成買方市場，從而在一定時間內(nèi)鋼鐵價格就開始慢慢下跌，這就是物極必反的道理。

從圖中下方紅色方框中我們可以發(fā)現(xiàn)，在這一段時間，鋼鐵期貨價格要遠低于鋼鐵的成本價，所以企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，企業(yè)的股價還將繼續(xù)走低，但由于虧損增速慢慢降低，企業(yè)股價下跌的速度就會放緩，或者到最后就開始出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的狀態(tài)。當然，由于大量企業(yè)出現(xiàn)大幅虧損，所以在這段時間內(nèi)很多企業(yè)紛紛倒閉或者減產(chǎn)，導致供不應求，形成賣方市場，鋼鐵價格開始慢慢上漲。

為了簡單易懂，我上面解答問題的時候用的是靜態(tài)分析法，是假設鋼鐵生產(chǎn)成本固定不變，但是在實際生產(chǎn)中鋼鐵的生產(chǎn)成本是變化的，當鋼鐵價格上漲時，由于鐵礦石、廢鐵的價格也會相應上漲，所以鋼鐵的生產(chǎn)成本也會上漲，但是成本的上漲空間一般都會小于產(chǎn)成品價格上漲的空間。同理，鋼鐵價格處于非常低的階段，廢鐵和鐵礦石的價格也會跌入低谷，鋼鐵的生產(chǎn)成本也會相應降低，但是成本的下降空間一般也都是會小于產(chǎn)成品價格下降的空間。這一點一般投資者不需要了解，稍微有點深奧了。

總結(jié)：企業(yè)股價走勢一般是滯后與商品期貨價格，這一點在大方向反轉(zhuǎn)的時候特別明顯，而當商品期貨價格遠高于商品生產(chǎn)成本，企業(yè)處于大幅盈利的狀態(tài)，這時企業(yè)股價大方向就不會跟隨商品期貨價格波動，反之當商品期貨價格遠低于商品生產(chǎn)成本，企業(yè)處于大幅虧損的狀態(tài)，這時企業(yè)股價大方向也不會跟隨商品期貨價格波動。要知道一點：企業(yè)股價可以漲上天，但是商品期貨價格卻不可能。

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