東方匯金期貨早評: 鐵礦快速殺新低后，寬幅整理480到493區(qū)間壓力

房產(chǎn)稅立法預備啟動與樓市定向加息開啟，黑色品種將會受到波及，鐵礦1709日內(nèi)被主力資金高度控盤，沖高回落，拉高出貨，急跌減倉，探低回升，多是日內(nèi)主要手段。夜盤反彈至480附近后，485-493附近均是多頭壓力區(qū)間，背靠壓力繼續(xù)做空，或可順勢挑戰(zhàn)460的低點附近，鐵礦節(jié)奏弱于螺紋，螺紋弱于熱卷。鐵礦近月與1709合約基本一樣。

國聯(lián)期貨早評：螺礦市場反彈，回落2980附近接多

現(xiàn)貨面上，周末唐山鋼坯現(xiàn)貨價格上漲40元/噸，部分出廠報價在2920元/噸。宏觀面上，美國方面，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超出市場預期，表現(xiàn)向好，美聯(lián)儲相關(guān)官員表示，加息的節(jié)奏不變，今年仍有兩次加息機會。我國公布的第一季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，民間投資保持回升態(tài)勢，但公布的PMI較預期略有下滑，從貨幣政策來看，近期偏緊的預期持續(xù)。行業(yè)面上，國家及地方對環(huán)保規(guī)制繼續(xù)利多黑色市場走勢，但中鋼協(xié)同時也表示，目前我國鋼鐵產(chǎn)能過剩的基本面沒有改變，而從需求上來看，房地產(chǎn)以及環(huán)保政策均對下游消費有所打壓。鐵礦石方面，國外新增供應將在6500萬噸左右，增量主要來自巴西和澳大利亞，高品位礦增量接近5000萬噸。同時，國內(nèi)礦山復產(chǎn)也在加快，今年我國礦山產(chǎn)量增幅也將在1000萬-1500萬噸左右。

宏源期貨早評：黑色夜間反抽，下行方向不變

截止5月上旬國內(nèi)鋼廠噸鋼利潤仍高達500元/噸以上，國內(nèi)盈利鋼廠占比數(shù)量為76.69%，再度反彈。鋼價隨受重挫，但爐料頹勢維系了鋼廠獲利空間，從盤面上看鋼礦比值再度大幅上漲，除非成本倒逼噸鋼利潤走弱，否則沽空盤面利潤仍不可取。高位投產(chǎn)積極性帶動下，4月20日重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)升至184.5萬噸，全國日均產(chǎn)量高達230萬噸以上，供應量處在歷史峰值。螺紋社會庫存連續(xù)11周下降至488.73萬噸，符合季節(jié)性走低規(guī)律，然而鋼廠成材庫存為1455.98萬噸，連續(xù)兩周上漲，廠家出貨受阻�，F(xiàn)貨滯銷成為此次深度回調(diào)的重要原因之一。熱卷社會庫存仍然下降緩慢，周降幅不足10萬噸，因此卷弱螺強的倒掛局面仍將維持，進行對兩者價差的修復仍不可取。結(jié)合技術(shù)面，鋼礦K線組合于上周形成明確賣出信號，周五雖遇技術(shù)反抽，但下行方向不變。螺紋鋼可繼續(xù)背靠中短期均線放空，鐵礦石在480-500點區(qū)間內(nèi)也可尋覓做空時機。

中州期貨早評：周末螺紋探底反彈，今天盤中沖高出多短空

周末螺紋短時擊穿周四跌停低點后，出現(xiàn)反彈上翹報收帶腳十字星，主力借助周末心里進一步清洗多單。夜間盤出現(xiàn)大幅反彈，第五天出現(xiàn)反彈陽線，主力玩的很技術(shù)。不過夜間盤收盤價過高，并且有點刻意為之之嫌，技術(shù)上短時反彈到位。今天早盤期價如果小幅高開，預計期價會順勢摸高3050一線洗空單后，出現(xiàn)沖高回落報收帶上影十字星或者陽線�；蛘咴绫P平開后迅速低走至3000一線震蕩整理，預示短時反彈到位，期價還將進一步下跌。如果今天報收十字星或者小陽線，期價有望向三星線方向轉(zhuǎn)化，明天在整理一天，期價將面臨再次破位下跌。建議：總之今天依托3020-3050之間出多短空，目標3000，短線也好，收盤價擊穿整數(shù)關(guān)，空單可以持有，輕倉被套也可以持有。投資者可以不做空，但是不建議買漲，反彈而已。

興業(yè)期貨早評：黑色鏈再現(xiàn)回穩(wěn)跡象，多鋼材空煤焦

上周黑色鏈大幅下跌，主要受宏觀面、資金面情緒影響，但基本面并未有實質(zhì)改變。以品種中最強的螺紋鋼為例，目前市場整體處于供需緊平衡狀態(tài)，鋼廠開工率雖較高，但需求同樣平穩(wěn)、庫存亦處低位，加之環(huán)保、去產(chǎn)能的潛在題材亦未消化，導致已有較大貼水的盤面下行空間明顯有限。而鋼鐵爐料供需格局相對偏弱，尤其煤焦現(xiàn)價尚處補跌階段，亦使得成材強煤焦弱格局將延續(xù)。策略上，近期多空轉(zhuǎn)換明顯加快，建議螺紋為多頭配置，煤焦為空頭配置，組合和單邊均可嘗試。操作上：可做多RB1710，另可繼續(xù)用JM1709空單進行對沖。

綜合來看，5月份鋼廠產(chǎn)量將繼續(xù)增加，后期供給壓力勢必加大，加之鐵礦石弱勢下行，成本支撐力度減弱，礙于消息面炒作以及庫存偏低，下行空間有限，故而筆者謹慎看待5月份建筑鋼材行情，認為價格或震蕩下行。